创业板到了谈估值的时候

创业板到了谈估值的时候

在去年9 月份以来的半年不到时间里，创业板谈得最多的是概念和题材，谈估值显得很土。但股价又飞了几个月，总有落地的时候。现在终于到了可以谈谈估值的时候了。 　　创业板指数100 个权重股，到周二为止，市盈率为60倍。其中权重占到50% 的23只股票，也就是市场所说的“一线成长股”市盈率已经达到66倍，PEG(市盈率相对盈利增长比率)为2.3。对比3 个月前，即去年11月25日的数据，我们看到除了最最顶尖的8 只“一线大白马”的市盈率有所下降(这些公司的业绩仍在加速增长)，其他二三线的成长股，业绩增速放缓的同时，股价还在上涨，导致市盈率持续上升。创业板指100 个成分股中，排名靠后的51家公司，PEG水平已经达到了6。也就是说，对9%的业绩增速，市场给到了54倍的估值，这显然已经极不合理。 　　3月有三件大事将影响市场：1、两会召开，时间在3月3日到18日；2、新股重新发行，预计在3月下旬；3、2013年年报和2014年一季报集中披露，时间在3 月下旬到4 月底。我们预计未来两三周内指数可能还会有所反复，但不利因素正在慢慢占主导地位。周二创业板指数暴跌4.37% ，成交达到572 亿元的历史天量，市场的恐慌情绪已经形成。位于历史高位的创业板指数系统性风险很大，即使有反复，但调整趋势不会改变。

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